Kontroversi Peringatan Morgan Stanley Capital International (MSCI) Dan Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Kepemimpinan Dan Kinerja Bursa Efek Indonesia (BEI)
DOI:
https://doi.org/10.56145/jekobis.v6i1.339Keywords:
MSCI Warning, Ownership Structure, IDX Leadership, Market PerformanceAbstract
This study aims to examine the impact of the Morgan Stanley Capital International (MSCI) warning and ownership structure on the leadership and performance of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The MSCI warning, often associated with the risk of downgrading a country’s market status, has a significant impact on investor perception and the attractiveness of Indonesia's capital market. Additionally, the ownership structure, consisting of both domestic and foreign shareholders, affects the dynamics of the IDX market. This research uses a quantitative approach to analyze data related to market performance fluctuations and changes in ownership structure and their impact on exchange leadership. The results show that MSCI warnings can cause higher market volatility, which in turn affects leadership decisions at the IDX. On the other hand, a more diversified ownership structure between domestic and foreign shareholders contributes to market stability and can enhance IDX performance in the long term. This study also highlights the importance of understanding the dynamics of the Indonesian capital market in the context of an ever-changing global economy, providing insights for policymakers and market players in formulating more effective market strategies.
References
Adnyana, I. W., & Utami, N. (2025). Dampak Digitalisasi Terhadap Efisiensi dan Likuiditas Perdagangan Saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen. https://penerbitadm.pubmedia.id/index.php/jurnalemak/article/view/2657
Afandi, C. I., Bahri, S., & Hatib, M. (2024). Tren Terbaru Dalam Ekonomi Keuangan: Menjelajahi Dinamika Pasar Global Dan Lokal Di Indonesia. Ekomadania: Journal of Economics. https://ejournal.kopertais4.or.id/madura/index.php/ekomadania/article/view/7472
Ainur, A. (2024). Pengaruh Ketidakpastian Ekonomi Global Terhadap Inflasi, Kurs, Foreign Direct Investment (Fdi), Harga Emas, Dan Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. JURNAL EKONOMI PERJUANGAN. https://e-journal.unper.ac.id/index.php/JUMPER/article/view/1649
Arifin, A., Winarno, U., & Badrudin, A. (2025). Inovasi teknologi guna meningkatkan produktivitas dan daya saing UMKM dalam rangka ketahanan ekonomi. Jurnal Manajemen Dan. https://jmk.uho.ac.id/index.php/journal/article/view/67
Azizah, D., & Amalia, A. (2025). Legal Certainty and Investor Confidence: An Analysis of Indonesia’s Capital Market Regulations. International Journal of Law and Development Research. https://journal.nursyamcentre.com/index.php/IJLDR/article/view/61
Azizah, S. S., Inayah, S., & Nisa, K. (2026). Volatilitas Abnormal Saham BEI Pasca-Rebalancing MSCI. Jurnal Ilmu Ekonomi, Pendidikan Dan. https://sihojurnal.com/index.php/identik/article/view/1298
Azwari, P. C. (2016). Masalah Keagenan pada Struktur Kepemilikan Perusahaan Keluarga di Indonesia. Akuntabilitas. https://journal.uinjkt.ac.id/index.php/akuntabilitas/article/view/4021/0
Chakrabarti, R., Huang, W., & Jayaraman, N. (2005). Price and volume effects of changes in MSCI indices–nature and causes. Journal of Banking & Finance, 29(4). https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2004.09.003
Dzakirah, N. A., & Defana, M. A. B. (2024). Beradaptasi dengan Perubahan Pasar dalam Strategi Bersaing yang Fleksibel dan Dinamis. Dinamika: Jurnal Manajemen Bisnis. https://journal.stiestekom.ac.id/index.php/dinamika/article/view/503
Erragragui, E., Hassan, M. K., Peillex, J., & Khan, A. N. F. (2018). Does ethics improve stock market resilience in times of instability? Economic Systems, 42(3), 450–469. https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2018.04.005
Fahmi, M., Kusuma, G. S. M., & Afif, M. F. (2025). Peran Big Money dalam Pasar Modal Indonesia: Analisis Dampak terhadap Likuiditas, Harga Saham, dan Arah Sentimen Pasar. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan. http://ojs.um-palembang.ac.id/index.php/balance/article/view/989
Farianda, M., & Risman, A. (2024). Pengaruh Risiko Pasar dan Risiko Perubahan Iklim terhadap Nilai Perusahaan dengan Enterprise Risk Management sebagai Variabel Moderasi. ResearchGate. https://www.researchgate.net/profile/Mutiara-Farianda-2/publication/393300881_Pengaruh_Risiko_Pasar_dan_Risiko_Perubahan_Iklim_terhadap_Nilai_Perusahaan_dengan_Enterprise_Risk_Management_sebagai_Variabel_Moderasi/links/6865473139c3583512062279/Pengaruh-Ri
Fauziyah, N. (2024). A Modern Portfolio Theory Approach on Bina Puri Berhad. Journal of Economics, Entrepreneurship and Sustainable Development, 8(2).
Fiordelisi, F., & Galloppo, G. (2018). Stock Market Reaction to Policy Interventions. The European Journal of Finance. https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/1351847X.2018.1450278
Fuadi, F., Sawirti, R. A., & Agustina, F. F. (2024). Apakah struktur kepemilikan mempengaruhi penghindaran pajak? Bukti empiris dari pasar modal Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan. http://jurnal.feb.unila.ac.id/index.php/jak/article/view/2053
Gala, V. D., Pagliardi, G., & Zenios, S. A. (2023). Global political risk and international stock returns. Journal of Empirical Finance, 72, 78–102. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2023.03.004
Gayatri, N., & Musmini, L. S. (2025). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Kepemilikan Asing Dan Komisaris Independen Terhadap Kebijakan Dividen di Indonesia. Owner: Riset Dan Jurnal. https://owner.polgan.ac.id/index.php/owner/article/view/2732
Hendra, J., Bakri, P., Nuro, P., & Erlina, R. (2025). Analisis Laporan Keuangan dan Nilai Perusahaan terhadap Harga Saham di Indonesia. Indonesian Research Journal of Economics. http://irje.org/irje/article/view/2530
Hindasah, L. (2025). The Role of Corporate Governance and Financial Capability on Stock Return Volatility. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi. https://www.journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/download/5588/2332
Ihbal, A. (2024). Pengaruh Struktur Dewan Terhadap Kinerja Keuangan: Peran Mediator Skor Environmental Social Governance. Proquest. https://search.proquest.com/openview/eda4bbf76bc16845306aa69f4395baaf/1?pq-origsite=gscholar&cbl=2026366&diss=y
IndoPremier. (2025). Mengapa Isu MSCI Mengguncang Pasar Saham Indonesia? IndoPremier. https://www.indopremier.com/ipotnews/newsDetail.php?jdl=+Ancaman+Turun+Kelas+dari+Emerging+ke+Frontier%3A+Mengapa+Isu+MSCI+Mengguncang+Pasar+Saham+Indonesia%3F&news_id=212733&group_news=IPOTNEWS
Ismail, A., Herbenita, H., Desliniati, N., & Andriyati, Y. (2024). Mengenal investasi di pasar modal: Melalui sekolah pasar modal Bursa Efek Indonesia.
Izabel, T., & Kuswanto, R. (2025). Implikasi Tata Kelola Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen: Bukti Empiris pada Perusahaan Non-Keuangan di Indonesia. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi. https://jurnal.feb-umi.id/index.php/PARADOKS/article/view/1501
Kaihatu, T. S. (2006). Good Corporate Governance dan Penerapannya di Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan. http://ced.petra.ac.id/index.php/man/article/view/16505
Kosasih, A., & Astawa, I. K. (2025). Manipulasi Keuangan Emiten dalam Pasar Modal: Analisis Yuridis Terhadap Regulasi dan Stabilitas Investasi. Jurnal Penelitian Inovatif. https://www.jurnal-id.com/index.php/jupin/article/view/1031
Kristanti H. A.; et al., F. T. . R. (2024). Ownership shares and directors’ proportion as majority shareholders on earnings management moderated by board activity. Cogent Business & Management, [Volume]([Issue]), [Start page]-[End page]. [URL]
Kusnawirawan, I., & Syarkani, Y. (2025). Safeguarding Investor Rights: OJK’s Regulatory Framework Including Management and Challenges in Indonesia’s Capital Market. Journal of Market Innovation. https://jmi.rivierapublishing.id/index.php/rp/article/download/2243/965
Lubis, P. K. D., Nababan, F. D., & Rumapea, M. A. (2024). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Pasar Saham di Pasar Modal. Akuntansi. https://jurnaluniv45sby.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/2492
Lyadi, C. F. (2023). Perusahaan Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023). UIN Jakarta Repository. https://repository.uinjkt.ac.id/dspace/handle/123456789/86557
Meilani, S. E., & Wiyadi, W. (2017). Determinan Financial Risk Disclosure: Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Morgan Stanley Capital International (MSCI) Indonesia Indexperiode 2014-2016. Jurnal Manajemen Dayasaing. https://journals.ums.ac.id/dayasaing/article/view/5441
Mesiono, M., Wasiyem, W., & Zakiyah, N. (2024). Dinamika Kepemimpinan Perguruan Tinggi: Tantangan dan Strategi Manajemen untuk Menanggapi Perubahan Cepat di Era Globalisasi. JIIP-Jurnal Ilmiah. http://www.jiip.stkipyapisdompu.ac.id/jiip/index.php/JIIP/article/view/3789
Milzam, M. (2024). Pengaruh Pasar Modal Islam Dunia Dan Pasar Modal Nasional Terhadap Emiten Energi Indonesia Dengan Harga Minyak Dunia Sebagai Variabel Intervening. UIN Jakarta Repository. https://repository.uinjkt.ac.id/dspace/handle/123456789/78810
Mulyani, H., & Rachmawati, D. (2025). Geopolitik Dan Kepemimpinan Bisnis Global: Dampak Ketidakstabilan Politik Terhadap Kepemimpinan Global. Journal of International Business and Management. https://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar/article/view/1865
Nabiilah, I. A., & Hartono, U. (2024). Analisis kointegrasi indeks saham Filipina PSEI, indeks saham Malaysia KLCI, indeks saham AS DJIA dan variabel makroekonomi dengan IHSG. Jurnal Ilmiah Manajemen. https://www.journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/3740
Nadjima, A. R., & Andhiyo, I. G. B. (2024). Analisis Saham di Pasar Modal Indonesia: Kinerja, Tantangan, dan Prospek Masa Depan. Media Hukum Indonesia. https://ojs.daarulhuda.or.id/index.php/MHI/article/view/532
Ng, A. C., & Rezaee, Z. (2024). Does the Market Value Corporate Impact Investing and Socially Responsible Investing? Review of Financial Economics. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1002/rfe.1209
Nugroho, M. M. M., & Agustono, D. O. S. (2025). Eksplorasi Nilai Perusahaan dengan Earnings Management: Green Investment, Risiko Financial, dan Ekonomi Makro. Google Books. https://books.google.com/books?hl=id&lr=&id=n_xVEQAAQBAJ&oi=fnd&pg=PA1%5Cu0026dq=Fakta+sosial+menunjukkan+bahwa+peringatan+MSCI+sering+kali+memicu+pergeseran+besar+dalam+keputusan+investasi,+namun+efeknya+terhadap+kebijakan+internal+dan+kepemimpinan+di+BE
Nur’Aeni, D. (2010). Pengaruh struktur kepemilikan saham terhadap kinerja perusahaan. https://core.ac.uk/download/pdf/11721586.pdf
Pertiwi, S. P., & Suhartini, D. (2022). Diversifikasi Pendapatan, Modal Intelektual, Dan Pengungkapan Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Bank Umum Konvensional. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan. http://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue/article/view/1179
Prakoso, A. S., Anshori, M. A., & Zais, Y. (2025). HCM SEBAGAI INVESTASI JANGKA PANJANG: PERAN HUMAN CAPITAL DALAM MENGHADAPI KRISIS EKONOMI GLOBAL, TRANSFORMASI INDUSTRI 4.0 DAN …. Jurnal Bina Ummat. https://jurnal-stidnatsir.ac.id/binaummat/article/view/374
Rahayu, S. K., & Astuti, W. A. (2022). Disruption of Financial Technology (Fintech) in Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi. https://ojs.unikom.ac.id/index.php/jira/article/view/6708
Rahma, S., Hasanah, A. U., & Safitri, I. (2025). Konsep Mekanisme Pasar: Pengaruhnya Terhadap Stabilisasi Ekonomi Indonesia. Jurnal Pengembangan Bisnis Dan Ekonomi. https://ijurnal.com/1/index.php/jpbe/article/view/1136
Rahman, M. R. G., & Rahman, K. G. (2024). Analisis Struktur Kepemilikan dan Dampaknya terhadap Kinerja Perusahaan pada Indeks JII70 di Bursa Efek Indonesia (2018-2021). Nobel Management Review. https://e-jurnal.nobel.ac.id/index.php/NMaR/article/view/5027
Rohmah, M., Basyir, T., & Abror, D. (2025). Dampak Globalisasi, Kemiskinan, Dan Kebijakan Makroekonomi Terhadap Stabilitas Ekonomi Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan. http://journal.unuha.ac.id/index.php/utility/article/view/4410
Romarina, A. (2016). Economic Resilience pada industri kreatif guna menghadapi globalisasi dalam rangka ketahanan nasional. Jurnal Ilmu Sosial. https://ejournal.undip.ac.id/index.php/ilmusos/article/view/10762
Rosalina, M. M. D. (2025). Citra dan Kepemimpinan Perusahaan: Pengaruhnya Terhadap Keputusan Investasi dan Struktur Modal di Indonesia. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia. https://journal.umy.ac.id/index.php/rab/article/view/27887
Salsabila, H., & Aldina, S. A. F. (2024). ANALISIS RISIKO KEUANGAN PADA PERUSAHAAN DI ERA KETIDAKPASTIAN EKONOMI GLOBAL: FOKUS PADA RISIKO LIKUIDITAS DAN RISIKO KREDIT. Jurnal Akademik. https://www.ejurnal.kampusakademik.co.id/index.php/jaem/article/view/3616
Salsabila, S. (2025). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Keberagaman Gender Dewan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Universitas Lampung. https://digilib.unila.ac.id/93232/
Sasono, H., Syukri, A., & Irianto, P. (2025). The Impact of International Stock Market Indices on Indonesia’s Composite Index Based on Data from 2015 to 2024. Jurnal Ilmiah IBIK, 2025. https://doi.org/10.37641/jimkes.v13i4.3231
Sepvira, S., Arienanda, D. A. N., & Romadona, Y. L. (2024). Dinamika Pasar Modal Syariah: Analisis Pergerakan Saham Dalam Konteks Ekonomi Global. ECONIS: Jurnal Ekonomi. https://jurnal.dokicti.org/index.php/ECONIS/article/view/501
Setiaji, F., & Wijayanto, A. (2019). Effect of foreign investment flow, World capital market, foreign exchange, and country risk to the capital market return in Indonesia. Management Analysis Journal, 8(1). https://journal.unnes.ac.id/sju/maj/article/view/24137
Setiantp, B. (2016). Mengungkap Strategi Investor Institusi Sebagai Penggerak Utama Kenaikan Harga Saham. Google Books. https://books.google.com/books?hl=id&lr=&id=lNJBDAAAQBAJ&oi=fnd&pg=PA1991&dq=Di+pasar+Indonesia,+mayoritas+saham+sering+kali+dimiliki+oleh+investor+institusional+dan+pemegang+saham+besar,+yang+dapat+memengaruhi+cara+pengelolaan+pasar+dan+kebijakan+yang+di
Setyawan, I. R. (2020). Behavior of Global Investors in Five ASEAN Stock Markets in the Industry Level. In IntechOpen. https://www.intechopen.com/chapters/71529
Siahaan, A. L. S. (2025). Tanggung Jawab Emiten Terhadap Investor Dalam Kasus Manipulasi Pasar Modal. PESHUM: Jurnal Pendidikan, Sosial Dan Hukum. https://ulilalbabinstitute.co.id/index.php/PESHUM/article/view/9283
Syamsir, S., Saputra, N., & Mulia, R. A. (2025). Leadership agility in a VUCA world: a systematic review, conceptual insights, and research directions. Cogent Business & Management, 12(1), 2482022.
Tirta, A. A. (2024). Ekuitas dan Risiko Keuangan terhadap Kinerja Saham yang Dimoderasi oleh Sentimen Investor. Eprints Kwikkiangie. http://eprints.kwikkiangie.ac.id/5402/
Wati, K. L. (2025). Strategi Manajemen Inovasi Untuk Meningkatkan Daya Saing Perusahaan Di Pasar Global. Jurnal Ilmiah Manajemen Profetik. https://journal-stiehidayatullah.ac.id/index.php/jimp/article/view/538
Wells, S. (2000). Moving toward transparency: Capital market in Indonesia. Asian Development Bank. https://aric.adb.org/pdf/aem/external/financial_market/Indonesia/indo_cap.pdf
Wijaya, S., Ng, S., & Gandasully, J. R. (2019). STRUKTUR KEPEMILIKAN SEBAGAI MEKANISME PENINGKATAN KUALITAS AUDIT DAN DAMPAKNYA TERHADAP REAKSI PASAR. SIMAK. https://ojs.feb.uajm.ac.id/index.php/simak/article/view/94
Yuniasara, Y. (2024). Pengaruh Kualitas Pelaporan Keuangan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Efisiensi Investasi. Journal of Management and Accounting. https://ejournal.widyamataram.ac.id.prosiding-uwm.com/index.php/j-mae/article/view/1643
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Ekonomi dan Bisnis STIE Bisnis Internasional Indonesia (BII)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Jurnal EKONOMI DAN BISNIS is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
